市场“深度”出问题了！一个恶性抛售风险就在转角处

本文来自新浪美股

摩根大通称，美国股市潜伏着巨大的危险：如果美联储下周不实施市场预期的降息举措，市场可能很快就会出现大规模抛售。

摩根大通表示，这是因为市场所谓的深度已经变得非常浅，越来越容易受到快速抛售的冲击。这里的市场深度是由标普500 E-mini期货合约买卖双方的订单量来衡量的。一个有“深度”的市场能够阻止大宗订单对价格的大幅波动影响。

摩根大通分析师Nikolaos Panigirtzoglou在上周给客户的报告中称，“我们认为，如果各国央行未能证实市场预期，或美国经济再度面临衰退风险，市场深度持续低迷将令美国股市从现在开始变得脆弱。”

这位分析师指出，标准普尔500指数今年已大幅上涨19%，但强劲的表现伴随着少量资金流入和交易活动，以及较低的市场流动性。他表示，平均市场深度已接近历史低点。如今的市场深度与去年一样浅，当时经历了几次剧烈下跌。去年12月，标准普尔500指数当月下跌9%，一度进入熊市。

最近的一个迫在眉睫的恶性抛售风险将出现在美联储7月30日至31日的政策会议结束时。根据芝加哥商品交易所（CME）的美联储观察工具，目前，美联储降息对交易员来说几乎已经是现实，因为他们认为下周至少降息25个基点的可能性是100%，很多市场人士还希望美联储能够进一步降息。

对宽松政策的预期最初是由美联储主席鲍威尔提出的，他说美联储将采取适当措施维持当前的经济扩张。纽约联储主席威廉姆斯上周表示，各国央行最好采取“预防性措施，而不是坐等灾难发生”，这进一步点燃了降息的希望。不过美联储后来澄清说，威廉姆斯是根据学术研究得出的结论，“并非关于即将召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上可能采取的政策行动。”