美国就业市场增长乏力 30年期美债收益率触及5%后回落

　　美国国债市场周三（9月3日）在JOLTs职位空缺数据发布后走强，收益率普遍回落。10年期美债收益率跌4.46个基点，报4.2168%，盘中高点报4.30%。超长期美债收益率自盘前高位大幅回落超过10个基点至4.89%，脱离短暂触及的5%。

　　美债收益率曲线短端跌幅较小，2年期美债收益率跌2.26个基点，报3.6166%。10年期与2年期美债利差收窄约2个基点，报60个基点。

　　美国劳工统计局周三公布7月《职位空缺与劳动力流动调查报告》（JOLTS），职位空缺数降至近10个月最低水平，为718万，低于市场预期的738万。数据显示出在政策不确定性加剧的背景下，就业增长乏力，企业对劳动力的需求正逐步减弱。

　　海军联邦信贷联盟首席经济学家Heather Long表示：“7月职位空缺首次自2021年4月以来低于失业人口，这标志着劳动力市场的一个转折点，这是又一条裂缝。”MT4软件下载：a.5mt.cc/mt41

　　她补充说：“这再次印证了一个事实，当前就业市场几乎处于冻结状态，很多人很难找到工作。”

　　从行业分布来看，医疗保健、零售贸易以及休闲和酒店业成为职位空缺减少的主要领域。值得关注的是，作为今年就业增长主力的医疗保健领域，其职位空缺已降至2021年以来的最低水平。

　　Renaissance Macro Research首席经济研究员Neil Dutta指出：“职位空缺的下降主要集中在医疗及社会援助，以及州和地方政府部门。这些通常不随经济周期波动的行业，近期一直是支撑就业增长的关键力量。若此类‘非周期性’部门需求持续疲软，整体就业增长将面临显着压力。”

　　美联储周三发布最新“褐皮书”显示，尽管部分领域展现技术驱动的增长潜力，但多数地区经济活动陷入停滞甚至收缩，消费者支出疲软、企业成本攀升及政策不确定性构成当前经济的主要挑战。

　　褐皮书所反映的疲软经济形势，进一步加大了市场对美联储9月降息的预期。投资者普遍预计，美联储将在9月16-17日的政策会议上宣布今年以来首次降息，以支持劳动力市场并稳定经济增长。

　　据CME“美联储观察”，美联储9月维持利率不变的概率为3.4%，降息25个基点的概率为96.6%。美联储10月维持利率不变的概率为1.6%，累计降息25个基点的概率为46.8%，累计降息50个基点的概率为51.6%。

　　美联储理事沃勒等认为，关税引发的通胀属于一次性冲击，预计将于明年消退，而劳动力市场恶化才是更大的经济风险。

　　本周后两日还将有重要劳动力市场数据发布，包括周四的初请失业金人数及周五的非农就业报告。

　　安联北美高级经济学家Dan North表示：“我最关注的是数据修正，5、6月非农就业数据被大幅下修令人震惊，但JOLTS并未出现类似修正。周五的非农报告更关键，我们将紧盯修正值，毕竟前两月数据太出乎意料，预计8月新增就业依旧低迷。