黄金企稳1900 有望开启新一轮涨势

　　日内，现货黄金于1905美元/盎司附近窄幅震荡，主要受到美元和美债收益率上涨的影响。而近期的种种迹象也表明，美联储短期都没有加息的计划，这也利好金价。

　　周三(5月26日)现货黄金开盘报1898.99美元/盎司，截至发稿，现货黄金暂录得1903.84美元/盎司，涨幅0.26%。

　　行情回顾

　　【现货黄金】金价震荡上行，企稳于1900美元/盎司关口附近，续刷1月8日以来新高。美元指数和美债收益率再度下滑，提振了金价。在PCE数据公布之前，市场变得谨慎，并在黄金下进行了避险买盘。

　　【外汇】美元指数延续颓势，日内一度跌至5个月低位89.54附近。分析师表示，在市场看到更加强劲的美国经济数据和利率攀升之前，美元可能延续疲软。目前美国十年期国债收益率已经跌破1.6%，这对美元指数构成打压。欧元兑美元上涨了30多点，一度突破1.2266，为1月以来的最高水平。英镑兑美元日内先涨后跌，最后回到盘初位置1.4140附近，无法突破1.42这一关口。

　　【原油】美油日内主要在66美元附近窄幅震荡。美元走弱，提振了油价。同时，随着美国夏季驾驶季本月拉开帷幕，对需求回升的预期以及欧洲流动性改善的迹象使油价得到支撑。不过。伊朗和美国的谈判继续在维也纳进行，可能为消除美国制裁该国家原油出口铺平道路。这将打压油价。

　　美元和美债收益率下跌支撑金价走高

　　美元兑主要货币周二延续近两个月的跌势，一度创下1月7日以来新低，10年期美国国债收益率下降2.69%，跌至逾两周低位，因美联储官员发表讲话支持保持政策不变，尽管当前存在通胀压力。

　　Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler表示，过去一个月，许多其他国家的利率已经攀升，使其货币兑美元更具竞争力。他补充称，目前的前景是这种差异将持续下去。“在调整和重新校准货币政策方面，美联储似乎落后于其他几家央行。”

　　自3月底以来，美元一直在下跌，因人们相信，由于其他经济体开始更快地从疫情中复苏，美国的低利率将推动资金流向海外，以追求获利。

　　Altavest的市场管理合伙人Michael Armbruster表示，金价是对美国债券收益率下降做出的反应。由于通胀率飙升与美联储极端鸽派政策，实质收益率不断大幅下降。黄金交易者目前面临的问题是，名义收益率能在多久的时间内无视飙升的通胀率。我们认为未来几周内名义收益率很有可能追涨，这是金价短期内的一个风险因素。

　　美元指数及美债收益率的下滑将提振黄金对市场的吸引力。

　　美联储需保持低利率 才能继续刺激经济

　　投资组合财富顾问公司总裁兼首席投资官蒙森表示，黄金市场是受通胀担忧影响而上涨的最后一批资产之一，这是因为贵金属市场的机制发生了变化。投资者不应该因为担心危机或恶性通货膨胀而匆忙购买黄金。蒙森表示，黄金现在完全取决于美联储扩大资产负债表，并补充称，在美联储开始升息之前，金价将升至2200美元。

　　蒙森将金价随资产负债表扩张而攀升与通胀担忧区分开来，因为并非所有国家最终都会因大量印钞而陷入恶性通胀。但无论如何，黄金仍将是赢家。

　　对于美国财政部和美联储来说，他们更担心通缩，而不是通胀，他们更想看到美国经济能否连续几个季度超过并保持在2%的通胀目标之上。

　　蒙森表示:“财政部和美联储需要保持较低的利率，这样他们才能继续刺激经济，因为现在他们担心的是通货紧缩，而不是通货膨胀，这是一种制度上的变化。因此，我们的黄金制度发生了变化，因为现在美联储更关心的是试图在一个多月的时间里达到2%、2.5%、3%的水平。”

　　许多投资者认为通货膨胀会大幅上升，美联储会反应过度。蒙森则不相信这种情况会发生：“有许多证据表明黄金的走势与资产负债表的扩张有更大关联性。虽然在许多不同的国家，资产负债表的扩大会导致货币贬值，从而导致恶性通货膨胀。但美国的情况未必如此。需要关注的依然是货币供应规模。”他表示，美联储不太可能失去控制，因为他们控制着资金和利率。

　　技术分析

　　从日线图上看，黄金本轮涨势非常坚韧，日内若能站稳1900关口，有望开启新一轮上涨行情。

　　指标来看，MACD维持金叉，KDJ与RSI指标均显示超买信号，黄金短线回调的需求较大，因此日内不排除金价冲高回落的可能。

　　从美元的角度来看，美元下方的支撑将是89.20，这是三年来的低位，支撑极强，料难跌破，且周二美联储逆回购交易量激增，暗示市场未来流动性可能缩紧，因此美元可能即将迎来反弹走势，这将是黄金多头潜在的威胁。

　　不过，短线黄金并未露出太多颓势，投资者不宜投机做空，建议仍然轻仓做多，保守者亦可暂时观望。

　　上方初步阻力在1月8日高位1917.55，进一步关注去年10月12日高位1933.26及1月6日高位1959.26。

　　下方初步支撑关注1676-1959区间76.4%回撤位1892.63，进一步关注1月29日高位1875.67及61.8%回撤位1851.40。