黄金自低位反弹 但美债收益率居高不下 金价后市或将进一步大跌

　　欧盘时段，现货黄金小幅反弹，主要受到拜登推行新的财政刺激的影响，目前交投于1850美元/盎司关口。但由于美债收益率的上涨，金价短期依旧承压。

　　周一(1月11日)现货黄金开盘报1849.27美元/盎司，截至发稿，现货黄金暂录得1849.50美元/盎司，涨幅0.06%。

　　行情回顾

　　【现货黄金】日内，美元指数走高，有望迎接三连涨，因投资者看好美国经济前景。美元兑日元走高，创2020年12月15日以来近四周新高。因此前日本方面有传闻称正在考虑彻底停办东京奥运会，并延期至2032年的可能性，此举将令日本经济遭受重创，并且也将导致对日元换汇需求大幅下降。

　　【外汇】欧盘时段，现货黄金短线走高，此前一度刷新逾三周新低，因美元上涨且美债收益率维持高位，削弱了黄金的吸引力。美元升值令持有其他货币买家购买黄金成本升高，国债收益率上升，也增加了持有无息资产黄金的机会成本。但由于拜登上台提振了市场对刺激政策的预期，金价小幅反弹。

　　【原油】美油从高位小幅下跌，因全球疫情继续肆虐以及美元走高，重新引发对全球燃料需求的疑虑。但美国当选总统拜登本周将宣布数万亿美元的新冠救助方案，大部分资金将通过增加借款来获得，这抑制了油价跌势。

　　美债收益率突破1% 后续有可能继续上涨

　　华盛顿特区的关注焦点将从上周的大戏和骚乱，转向为对抗美国新冠病例激增影响而增加财政支出的努力。未来一周美国企业财报也将受到密切关注。

　　美国总统当选人拜登周四将公布财政计划，该计划将大规模增加支出。在佐治亚州联邦参议员决选大获全胜后，民主党从1月20日开始将掌控参议院、众议院和白宫。关键将在于是否所有民主党参议员都支持这项财政计划。

　　美国企业财报季本周拉开帷幕——重点在周五，届时摩根大通、花旗集团和富国银行等大型银行将公布第四季业绩。鉴于美国股市处于纪录高位和完美的定价，企业财报的意义更加重大。

　　据分析师和投资者预计，美国公债收益率突破1%后可能进一步走高。他们指出，指标公债收益率与下一关键支撑位之间的差距还很大。

　　民主党掌控参议院，预计将能够通过更多财政刺激和支出措施，提振经济活动和债券发行，从而推高收益率。

　　花旗利率策略师William O'Donnell表示，现在所有迹象确实都预示收益率将升至新的更高区间，10年期美债收益率的下一有效阻力位在1.44%，这是2012年至2020年2月间10年期美债收益率的多年低点。2020年2月新冠疫情担忧导致市场陷入混乱，收益率大跌。

　　该指标收益率在3月触及低点0.318%;截至12月，收益率大概在0.87%-0.99%的区间内波动。

　　市场预期，在宏观经济状况不发生变化的情况下，公债收益率将会上升，直到触及这些关键的技术阻力位。

　　O'Donnell说。“情况可能会是这样，收益率从目前水准开始上升...涨势会像2020年3月那波跌势一样迅速”。

　　很显然，如果美债收益率继续冲高，将使得金价面临进一步跌破1800关口支撑的风险。

　　美国有望恢复每周600美元额外失业金补助

　　随着民主党控制参议院，每周600美元的额外失业金有望得到恢复。

　　上周，美国民主党赢得佐治亚州的两个参议员席位，赢得参议院控制权，从而形成民主党同时掌控白宫和国会两院的“横扫”局面。这可能会给目前约1000万领取失业金的美国人带来重大变化。

　　1月9日有报道称吗，根据加州州长纽森(Gavin Newsom)的预算提案，数百万低收入加州人将从该州获得600美元的额外补偿。

　　拜登赢得选举之后，以高盛为代表的华尔街投行预计，拜登未来的白宫之旅，将不得不与共和党控制的参议院打交道，因此其上台后首个刺激法案可能在5000亿美元-1万亿美元之间。

　　但现在看来，拜登的经济刺激计划远超此前市场估计的刺激规模。从现有的报道来看，拜登的经济刺激计划将会分为两步走：先是将发放疫情援助现金金额从600美元/人提高到2000美元/人，再就是通过3万亿美元的税收和基建设施方案。

　　金价1月11日延续下跌，跌幅一度超1%，最低跌至1817.53美元/盎司，创12月2日以来新低，目前交投于1843附近，因美元上涨且美债收益率维持高位，削弱了黄金的吸引力。 综合以上消息可以看出，随着民主党横扫国会，拜登即将上台，美国很有可能恢复每周600美元的额外失业金，且可能推出更多的刺激计划，其规模甚至会大于预期，这有望帮助限制金价跌幅，在未来企稳反弹。

　　机构观点：黄金的回落还未结束 本周或进一步下跌

　　上周黄金市场高开低走，周五出现了大幅下跌，单日跌超60美元，跌幅近3.5%，创下11月初以来最大单日跌幅。

　　本周一金价更是一度走低至1820下方，目前现货黄金价格在1850美元/盎司左右。

　　美国国债收益率的回升打压了黄金市场。

　　不少分析师认为，黄金的回落或许还没有结束，本周可能会进一步下跌。

　　Oanda高级市场分析师Edward Moya表示，美国国债收益率的走高支撑了美元，继而带来了黄金市场的抛售。

　　“很多机构都在离开黄金市场，并且担忧拜登上任后美国疫情改善，黄金ETF会被抛售。此外，金价还出现了技术面抛售。”

　　Moya认为，接下去黄金可能还有上下100美元的波动，投资者需要关注美元的表现。

　　美元看空市场极为拥挤，去年年末美元空头持仓触及了近10年高位。

　　“市场普遍认为美联储短期不会加息，因此美元还会进一步疲软。但美元做空过多，因此反而可能反弹，黄金市场因此承压。”

　　技术分析

　　从日线图上看，MACD死叉，KDJ死叉，5日均线与10日均线形成死叉，金价短线看跌情绪较浓。上周五的大阴线一路跌穿多根均线，收于200日均线上方，周一200日均线亦失守，标志着金价此前一波涨势遭到终结，未来可能直接步入下跌通道。

　　下方初步支撑在1764-1959区间76.4%斐波回撤位1810，进一步关注重要支撑位1800，若失守1800，则需关注11月30日低位1764。上方初步阻力可以关注此前重要关口1850，进一步关注30日均线附近压力1863。